阿克蘇諾貝爾、PPG和海虹老人之間關于收購迪古里拉的競爭表明，在未來1-2年內，歐洲涂料行業可能會發生更多的收購戰。
這三家公司在12月至1月的幾周之內互相提出了收購要約，收購對象迪古里拉是波羅的海地區裝飾涂料的領先涂料公司。
PPG在12月進行了第一次出價之后，海虹老人提出了報價，然后阿克蘇諾貝爾在1月提出了報價。
不管最終結果如何，三方之戰表明涂料行業以及歐洲其他行業在疫情之后進入了整合和洗牌時期。
到2021年1月，歐洲累積確診病例總數約為2000萬，死亡人數為50多萬。
由于健康危機及其伴隨的經濟衰退，許多公司在財務上陷入困境，要么選擇破產，要么被收購。
其他人需要的資金只能通過收購獲得。
對于潛在的掠食者來說，后疫情時代為在市場上獲得更強的防御地位提供了機會。
這將是一個擴展到細分市場的機會，他們認為他們在這些細分市場中缺乏地理位置，或者由于技術弱點而在投資組合中存在缺口。
許多擁有大量現金進行收購的涂料公司往往是那些利潤豐厚的裝飾涂料業務，這些業務在疫情期間表現良好。
在歐洲，對裝飾涂料的需求不斷增加，尤其是在COVID-19期間通過網上購買。
在一些國家，出現了一股DIY熱潮，消費者希望利用居家辦公時間作為一個機會來美化自己的家。
裝飾涂料生產商已經能夠利用強勁的需求來維持或提高銷售價格，同時得益于較低的原材料價格和成本的壓縮。
去年第三季度，阿克蘇諾貝爾將裝飾涂料的銷售利潤率提高至21％，而去年同期為14％。
在2020年前9個月中，該公司裝飾涂料的銷售回報率（ROS）從2019年前三個季度的12％上升到接近17％。
在對歐洲資產負債狀況良好的公司中進行的并購策略調查中，高管們一直在告訴分析師，他們的目標是兼顧收購與撤資的平衡方法。
在涂料和大多數其他行業，像PPG在2017年以260億美元收購阿克蘇諾貝爾的大型交易似乎很少見。相反，也許除了少數例外，20-30億美元的交易可能是上限。
PPG通過收購當地領先品牌和區域供應鏈運營商，一直在擴大其在歐洲的裝飾涂料業務。
迪古里拉所有權對PPG的主要吸引力是這家芬蘭公司在北歐地區建立了完善的分銷網絡。
阿克蘇諾貝爾的首席執行官Thierry Vanlancker在2020年2月于阿姆斯特丹舉行的年度業績會議上向分析師明確表示，其對未來并購的主要興趣是“附加項”，而不是大宗交易。
去年10月，它收購了西班牙Industrias Titan的裝飾涂料業務，該公司與迪古里拉一樣，是一家知名的區域性品牌，在可持續發展方面享有很高的聲譽。
總部位于丹麥的私人涂料公司海虹老人直到最近才在歐洲裝飾性涂料領域嶄露頭角，在自有品牌涂料領域擁有專業知識。
海虹老人在2018年收購了德國J.W.Ostendorf及其法國子公司Renaulac，并將其與2011年接管的英國皇冠涂料合并后，該公司最近成立了一個歐洲裝飾涂料業務部門。
“當[由于COVID-19]，全球在2020年關閉，并且包括我們在內的全球運營面臨挑戰，我們加快了戰略制定過程，”集團總裁兼首席執行官Lars Petersson在1月份的一份聲明中說。
海虹老人集團總裁兼首席執行官Lars peterson今年1月在一份聲明中表示：“由于COVID-19，全球在2020年關閉，包括我們在內的全球業務受到挑戰時，我們加快了戰略進程。”
“現在，我們奠定了基礎，不僅使收入翻了一番，而且還大大提高了對客戶、合作伙伴和員工的積極影響。我們將建立領導地位，并在我們的核心領域進行投資，并將可持續發展作為我們開展業務的核心。”
該公司的目標是通過并購實現50%的收入增長，在裝飾、海洋、基礎設施和能源四大領域占據市場領先地位，而目前這一比例還不到10%。
peterson補充說：“我們的業務分散得太薄太淺，因此我們業務重點是將我們自己的業務退出某些地區并加強其他業務。”
如果阿克蘇諾貝爾競購迪古里拉成功，海虹老人將收購阿克蘇諾貝爾在北歐和波羅的海的裝飾涂料業務。
這將有助于阿克蘇諾貝爾避免與歐盟和國家競爭主管部門之間的反壟斷問題。
歐洲涂料和其他特種化學品行業并購的一個主要驅動力是它們相對較高的股市估值。
總部位于紐約和倫敦的投資專家巴倫斯集團（Valence Group）的數據顯示，涂料公司的估值（以息稅折舊攤銷前利潤的倍數計算）比商品化工企業的估值高出50%至60%，即使在受科疫情影響的2020年也是如此。
在COVID-19恢復期間，這一差距可能會擴大。
這將使近年來在涂料并購方面特別活躍的私募股權公司感到滿意。
對于正在蓬勃發展的裝飾涂料業務生產商來說，一個不確定因素是，一旦COVID-19退居幕后，對DIY的熱情就會減弱，這將對裝飾業務的盈利能力產生什么影響。
來源：慧聰涂料網